玉名：券商板块风向标作用与月末效应

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　　多头又一次和投资者开了一个玩笑，高开低走，缩量反弹，最终回落，这样的走势在最近3周来的行情中已经多次上演，如果投资者早盘追涨买入，不用到第二天，当天就会被套，这其实也是为何尽管有高开，有局部冲高和尾盘偷袭，但依然无法刺激资金入场的因素，没有稳定、持续的赚钱效应，局部诱惑跟风盘的小把戏，对于频频遭受市场跳水冲击的投资者来说已经不足有吸引力了，沪市量能更是降低至1178亿元，再创新低。玉名认为券商板块依然还是行情重要的风向标，无论是上周券商板块连续5天红盘确保指数重心稳定，还是本周市场券商连续调整和周三再度引领指数翻红，弱势行情中，券商板块的风向标作用被强化了，越来越多的资金和投资者加入到了观望的队伍，而观望的不仅是量能指标能否逆转，也包括类似券商这样的人气指标是否有好转。

　　消息面，管理层持续加强金融监管，并建立“三化”稽查机制，要求深挖和清除股市“蛀虫”，这使得市场热钱游资避险情绪较高，市场参与度不足，离场观望气氛浓重，所以成交量迟迟未能放大，市场资金需要有一个消化该因素的过程，而这个时间与管理层监管力度和成效有关。玉名认为本周为月末最后一个完整周，通常资金面不会太好，所以市场持续上涨的难度很大，持筹的投资者理应注意这个月末特征，做好防范措施。目前日线级别MACD指标仍处空方控盘时间，消息面上美联储加息预期升温也给投资者情绪带来负面的影响，加之两融连跌和量能萎缩，盘面低迷格局迟迟难有改观。

　　成交换手持续萎缩，不要轻易的机械使用“地量地价”的经验，日均开户数5月骤降回1月水平，参与交易的A股账户大幅下降，侧面印证存量市场；公募基金新发行份额降至2015年2月水平，环比继续下行；考虑到接下来可能会出现的一年期私募产品赎回压力，所以玉名认为市场地量后迟迟不能放量，不能说短期是地价，还有破新低的要求。此外，市场资金需求端短期仍需要防范解禁减持行为，5月、6月进入解禁高峰，谨防上市公司产业资本减持力度增加，产业资本仍然处于净减持状态，增持意愿不明显。从行业板块上来看，5月解禁压力较大的主要是化工、农业、建材，6月则主要来自于非银、家电、轻工、纺织服装，相关板块的个股需小心，从近期的市场特征也能看出部分板块拉高减持的现象较多。