凯恩斯：跨界经营如何成功——无人机业务能拯救小米的衰落吗？

大参考

　　金庸《倚天屠龙记》中有一种神药名叫黑玉断续膏，骨断筋折之人的良药，但使用之前必须重新击碎筋骨。现如今国内互联网公司打争非常激烈，其状已然是骨断筋折，痛苦不堪，很多网络科技公司纷纷想出一些招奇招，跨界续命。可是互联网跨界需要技术和创新，意志坚定者寡，贪生怕死者众，跨了界却挨不住再一次粉身碎骨的痛，结果是很多网络科技公司，脚踩N只小船，结果是跨界的小船说翻就翻。

　　最新的网络公司的跨界行为是小米准备跨界做无人机。小米手机2015年销量7000万台，没有达到1亿台目标，特别是今年一季度小米手机销售更是迅速的下滑，迅速的跌出智能手机的前五名，小米的溃败是超过资本市场的意料的。为了自救，小米才高调的宣布，进入无人机领域，估计小米希望借此，拯救小米的估值。那么小米无人机会超过大疆无人机，取得成功吗？

　　个人认为，小米无人机或许会取得成功，但是难以给小米续命。因为无人机市场太小，无法替代智能手机市场的崩溃。美国的咨询公司大观研究(GrandViewResearch)发布新报告称，2016年全球无人机市场规模才400万架，到2024年，全球消费类无人机市场的规模才会达41.9亿美元。市场规模，小于手机几个量级。

　　何况，小米的这次跨界不一定能竞争过大疆无人机。那么问题来了，什么样的企业跨界行为最容易成功呢？我认为最容易成功的是做行业内的重度垂直整合的企业。只有先把行业内的整合做好，才能把横向的整合做好。否则多元化往往是失败的。我们罗列了几个视角，让大家观察这些多元化发展的上市公司的时候，可以更好的预测是否成功。

　　1、看多元化目的。若是为了企业好倒也罢了，若是为了保壳，坚决回避。

　　2、看行业互补性。制药企业和药品零售企业是互补，石油采掘和石油炼化也是互补，造纸业和节能环保也是互补。孟山都的抗除草剂转基因种子和除草剂也是互补。

　　3、看上市公司实力。俗语说：“没有金刚钻别揽瓷器活”。上市公司进入一个新产业，需要大量投入，这个时候上市公司就需要匹配的现金，人才。很多资不抵债的壳公司重组方案可能能掀起一阵热潮，但是热潮很快会消散，人们发现他们多元化仅仅是为增发或者保壳增加一点筹码。

　　4、看行业禀赋。一个传统行业的办公室白领，朝九晚五，每天揣摩上层信息，尽职尽责；一个互联网行业的设计人员，穿拖鞋，T恤，每天伏案到半夜，早上不用打卡。也许我们的看法有些以偏概全，但是行业禀赋是不同的。而一旦企业跨界后这些行业的差异性会成为企业前进路上巨大的绊脚石。

　　5、看行业相关性。一些跨界是相关的，比如做一卡通的企业开始做智慧城市，做搜索的公司开始做大数据。一些跨界是不相关的，比如厨子做服务器，稳健投资人倾向于相关多元化，比如纵向多元化，收购自己的供应商，或者自己的下游零售商，这样可以获得很好的议价能力，买不到自己家有，卖不掉自己卖。也比如同质多元化，我是生产降压药的再去并购一家治高血糖药物的公司。这些或多或少的增强了企业的主业。那如果本业已经山穷水尽，必须掉转枪口，那投资人就要重点关注其旧业务的切割问题，其实更多的时候这和再造一个新企业是一样的，我们一般建议投资人未必需要去冒这个险。

　　综上，投资人要对跨界行为保持谨慎，行情疯狂的时候的确是有跨界就能炒高，但是大多数时期内，股价是和结果挂钩的，跨界是要用未来利润说话的。