橡谷智库：海外投资的要素

大参考

　　对于产业来说，海外投资有种种原因，比如关税壁垒、贸易保护主义、汇率问题、人工问题等等。

　　在你去到一个陌生的国家之前，你需要了解这个国家的政局、风俗习惯、劳工素养、工会力量、对华态度，以评估潜在风险收益比。

　　世界上大多数国家的人都讨厌中国，连带讨厌中国人，所以这是一个潜在的风险。既然大多数人都是这个态度，只有看当地国民的信仰和素质是否宽容。政客的观点，和民众的观点常常不一样，问题是如果是民选国家，选民的态度会左右政客。

　　另一方面则是其本身政局的稳定与否，基础建设和电力供应是否足够，生活成本和运营成本是否高昂。

　　比如说越南有人工廉价的优势、出口欧美没有贸易保护主义、tpp的组成成员、电力供应尚可、基础建设尚可，但越南的愤怒爱国青年憎恨中国，局势大乱时会损毁工厂。同时越南腐败成风，政治上属于威权社会，党内斗争是否会波及到你的投资。

　　又比如说缅甸有人工廉价的优势、出口贸易壁垒正在撤销中，然而劳工效率低下，只相当于国内三分之一到四分之一，劳工组织强悍，时常罢工；基础建设很差，地租贵过国内，电力缺乏，也贵过国内。其国民不喜欢中国人，但因佛教信仰，并不会对中国商人做什么事情。民主体系下，目前民盟正抵制腐败，官商关系容易相处，但对中国商人或许会设立障碍。

　　再比如柬埔寨，同样有人工廉价的优势，劳动效率低下，劳工组织强悍，但政府已经意识到问题，成了了部门协调。同时电力正在解决，地租下行，基础建设正在好转。但腐败横行，介于民主与威权之间的政治体系，官商协商成本高昂。

　　而我们不妨看看美国本土，地租廉价、税收合理、电力和基础建设都非常良好、贸易关税壁垒消除、政治体制清廉、劳工组织不会像新兴市场那样胡搅蛮缠，但人工昂贵。

　　回到欧洲来看，你或许可以去东欧选择一些地方，欧盟内部没有关税壁垒、基础建设和电力供应较好、地租和税后相对合理、政治体制稳定，人工或许和国内相当，但你要注意同样有劳工组织的问题。

　　所以，是不是每一个地方，你去做投资时都要衡量市场在哪里，稳定性如何，全要素成本如何？

　　这就是你要考虑的。