雷思海：人民币奉旨小幅贬值，金银涨过美元，世界在这样变天

大参考

　　这两天，中国央行让人连续惊讶。

　　首先，是昨天，中国人民银行发布文章称，为保持人民币实际有效汇率相对稳定，人民币名义有效汇率则存在一定贬值要求。

　　然后是今天，央行公布的6月的中国外储，为32051.6亿美元，比上个月增加了100多亿美元。比国内外机构预期的31670亿美元，多出380亿美元。

　　与此同时，金银这段时间的涨幅，强过美元很多。

　　在这些起伏的K线背后，世界正在慢慢变天。

　　1、并非一般偶然可以解释

　　市场总是出人意料。

　　而马后炮总能为意外找到理由。

　　断定中国外储正在流失的空头，6月又一次懵圈，对于，这比预料中多出的近400亿美元外储，他们立即找来几个原因：

　　1，上个月日元涨了，所以，持有的日元外储，算成美元多了。

　　2、贸易顺差多了。

　　3、中国企业到国外发债了。

　　这样的马后炮，等于是认为那班跟踪中国外储的机构们，完全是门外汉。因为，如果预测中国外储规模，连这些因素都不考虑进去，那就是儿戏了。

　　所以，这些理由，都不是理由。

　　外储多了，就是多了。不管什么原因，结论只有一个：上个月资本流入大于流出。

　　这就够了。

　　其实，上个月说起来，表面形势对中国并不利。据政经纵横谈的数据，中国持有的日元资产，早就清得差不多了。相反，中国持有不少英镑与欧元相关资产。英国脱欧导致的英镑贬值了10%以上，欧元也贬值幅度不小，上个月几大货币的汇率走势，对中国外储的美元计算存量，影响是极大负面的。

　　所以，上个月外储的意外增加，并非一般偶然可以解释。

　　它意味着，资本逐渐意识到，与动荡的欧元与英镑相比，人民币可能是一个值得保有的避险资产。

　　2、最终谁胜谁负，恐怕只有等潮水退去

　　这其实是英国脱欧之后的一个新的趋势。

　　在前几期的《一周政经趋势解读》中，政经纵横谈多次谈到，英国脱欧，将加速中美双核时代的到来：

　　英国脱欧冲击最大的顺序，是英国、欧盟、美国；之所以美国也位列其中，是因为美国这些年，并没有撤离在欧洲的资产，相反却在欧债危机后，进行了加仓。美国削减的是亚洲以及在中国持有的资产。这是美国的对外战略的要求。

　　次贷危机后，美国实际上将中国锁定为下一轮金融危机的主攻方向，因此，过去8年来，美国在将人民币推至高位之后，不断抛售中国资产，美国公司已经将其所持有的中国银行等大公司的股份，几乎清零。

　　这个清零，几乎是在美联储的指导下进行的。举一个列子。花旗银行过去几年来大幅度削减亚洲的资产规模，主要原因，就是美联储在银行压力测试中，告诉花旗银行，它的亚洲资产风险太大。

　　其实，日本也在配合美国的撤离之举。近一段时间来，中国公司对日本在华家电业的收购，频频得手，看起来是中资在攻城略略地，其实，日本也在偷笑，因为它认为这是在暗渡陈仓，轻而易举地抛售了在华资产。

　　就如同股市上的买卖，空头多头相向而过，都认为自己占了对方的便宜。

　　最终谁胜谁负，恐怕只有等潮水退去。英国脱欧公投，就是这样一次意外的退潮。

　　美国不少资产，这一次被套在了欧洲与英国。

　　所以，在6月29日、30日，美国几大银行，面对股市的大幅度下跌，纷纷公告了数十亿美元的股票回购计划，美股这才反弹上去了。相比之下，A股只需要一个放量低开，就有抄底的资金杀入。一边是用来吃奶的力气，才能反弹，一边是给点风，就要浪。

　　虽然A股大底，并没有探明。但是，从趋势角度而言，未来全球向上弹性最大的资产，恐怕就只有A股了。

　　这有利于强化人民币成为避险货币的能力。这个能力，未来将会因为英国退欧，所带来的长期不确定性而逐渐强化。因为最后，若欧元不能置之死地而后生的话，那么，全世界最终会意识到，欧元总有一天会不复存在，届时，投资者会更加看重政治统一的价值，人民币将很可能是最大的受益者。

　　3、美元的自弹自唱

　　而这恐怕也是6月，在人民币对美元小幅贬值的情况下，外汇储备不增反减的真正原因了。

　　随着10月人民币正式纳入SDR，这一趋势恐怕将会更加明显。

　　大家知道，人民币纳入SDR，让出最大份额的就是欧元。未来若欧元分崩离析，其占全球25%左右的储备货币空间，恐怕至少有10%会让渡给人民币。

　　而这也许才是央行，昨天破天荒地主动谈论人民币名义汇率，存在着贬值的要求的底气所在了。

　　有人要问了，这么说，央行认怂了？

　　谈到这里，有必要说说，货币战争的胜负标准了。货币战争的胜负，并不是以货币强弱来界定的，不是说，你的货币强，你就是赢家。而是你需要强的时候强，弱的时候弱。

　　简单看美元，它脱离金本位后，目前进入了第三个弱强周期。一般都是弱10年，强5年。弱的时候，美元资本全球买买买，吹起各国的资产价格；强的时候，美元资本撤离，全球出现美元荒，美国之外的各国资产价格跌得稀里哗啦，然后各国的资本被吸到美国给美国拖市，这反过来打击该国资产，最后，是美国的资本前来收购便宜筹码。

　　40多年来，就是在这样一轮一轮强弱转换之中，美国以汇率强弱+资本市场的高抛低吸，获得了至少10万美元的纯利润。

　　说白了，汇率是大国操纵各国资产价格的工具，这和股市里的主力是一个道理。美国是汇率战的决定高手，美元强弱，运乎一心，凌波微步，妙手天成。

　　相比之下，中国就是个鲁男子，力量是有，但没有技巧，只能踏实地一招一式比划。

　　对中国而言，目前这一招式的最低要求就是：人民币可以小幅度贬值，只要不带来资本外逃的恐慌，从而挤破国内资产价格，这就算成功。

　　政经纵横谈依然认为，虽然人民币是短期是奉旨贬值，但是，长期则是看涨的。

　　在这种情况下，强势美元对中国，就没有多大破坏力了。

　　这一点，笔者在往期的文章中，也曾经多次谈到：如果美元强势上涨，不能带来中国资产价格的刺破，不能带来中国资本的大幅度外流的话，那么美元就是涨到天上去，也只是美元的自弹自唱而已，最后美国会知道什么是高处不胜寒，什么是搬起石头砸了自己的脚。

　　4、一旦如此，中美双核时代将真正到来

　　人民币奉旨贬值，海外空头集体静默，只有少数几个鼓吹中国资本大规模外流的机构，被央行的最新数据打脸。

　　真个是：百万雄师齐解甲，竟无一个是男儿。

　　除此反常之外，还有另外一个迹象，也值得充分注意。

　　那就是，英国脱欧公投以来，黄金与白银的涨幅，极大地超过了美元指数的涨幅。

　　这意味着，避险资金更多地选择了贵金属，而不是美元。

　　在美联储加息周期里，这种情形是罕见的。

　　乱世买黄金。

　　这或许意味着，资本市场认为，未来可能会出现更大的政经乱局。

　　而对美元的信任度，也只能到目前这个地步。未来若欧洲出现更大的黑天鹅，美国受到的影响，或许比人们预料之中要大得多。这次美国几大银行出手回购十几亿美元的股份，已经显示了这一点。

　　当然，当前的南海与东海局势显示，美国并不甘心这次全球政经大变局的结果，是李代桃僵：

　　也就是最终由欧洲替代中国，这个美国设想中的最大战略对手，成为最终的祭品，让世界有机会出清有毒与僵尸资产，开始新的一轮上升螺旋。

　　因为，一旦如此，中美双核时代，将首先从外部，真正到来。

iecxxx

是10万亿美元吧

括苍居士

中美南海都已骑虎难下，还双核？想的太美了吧？