凯恩斯：360回归，将激发互联网的投资机会

大参考

　　股市跌一天，看空的人就会增多。而本周沪指跌了一周，所以现在很多人不仅仅是看空，而且还出现了害怕的情绪。其实，按照我们的形态操盘系统来看，在周线三连阳之后，出现一根周阴线，再正常不过了。进三退一，已经属于非常好的上涨过程了。我们认为，本周的下跌，属于“涨中跌”，一旦下周出现了一根大阳线，则千军万马来相见，立刻改变自己的人生观和价值观。

　　从技术指标来看，目前大盘已经有调整到位的迹象。典型特征是网络科技股反复活跃，浙大网新开始不理会大盘，独立上涨，从而带动了很多的网络科技股走好。而360回归，让借壳重组概念股不断走强。公开的资料显示，中信国安4亿美元参股了360私有化，电广传媒则投资了3亿美元。与国安同一个母公司的通葡股份剥离酿酒资产，让投资人浮想连翩。360退市花费了百亿美元，而中金公司预测360回归后，市值会高达3800亿，资本增值6倍，呵呵，即使不借壳，仅仅是投资收益，也会让人羡慕不已。

　　当然，如果360回归后，市值真的高达3800亿，则会立即打破A股互联网公司市值的天花板。以前，互联网金融的东方财富市值最高的时候，不过2000亿。而我们知道，360二季度财报，营收不过4.38亿美元，净利润8140万美元。中金预计2016年度净利润是4.9亿美元，折合人民币是30亿人民币。按照15%的净利润率反推，则360今年营收会高达200亿，市销率高达19倍，则是否A股的其他互联网上市公司，就很便宜了呢？是否这意味着，现在的很多互联网公司，要进行重新计算投资价值了呢？

　　作为专业资产管理者，我们不会去猜测到底360会借壳哪家公司，因为即使你猜对了，也会被怀疑内幕交易。作为职业投资人，我们也不建议大家去参与借壳概念炒作，但是我们会根据市场的变化，去发掘市场低估的机会。本周的下跌，是反弹趋势中的调整，如果下周大盘回落到20日线附近，则是低吸机会。