秋实的天空：六七月A股市场行情综述点评

大参考

　　近2个月以来，整个A股市场出现了新的变化。由于个人工作及其它原因，博客一直无暇更新。时逢盛夏来临，现对最近不算火爆但又局部火热的行情做一简单点评。

　　从6月初到7月下旬，国内股市出现了一波不温不火的慢牛结构行情，在经过5月至6月初的反复震荡筑底之后，借6月下旬英国脱欧事件的冲击，市场经过最后一次小幅挖坑之后开启了一波阶段中等级别的行情，其走势也基本与外围类似，截止目前，上证指数和创业板指数均出现了8%左右的阶段涨幅，整体涨幅不大，综合特点主要有以下几点，其中不乏一些亮点：

　　1、市场整体保持稳健碎步向上，未出现所谓的井喷或暴涨行情。

　　2、结构性特点非常明显，板块分化比较严重。

　　3、次新股继5月份起步之后，在6月份遭到了大肆炒作，特别是4、5月上市的新一批次新股单月上涨幅度大多在50-200%左右，最终导致了监管，7月份后次新股出现冲高回落。

　　4、前期较强的新能源等板块在6、7月份出现了冲高回落滞涨甚至逆市下跌的格局，其他类似强势股也出现了类似的情形。

　　5、绩差纯题材股表现较差，退市股欣泰电气连续跌停。

　　6、以贵州茅台、伊利股份、双汇发展、美的集团、云南白药、东阿阿胶为代表的消费医药白马股出现了较强的阶段性上涨行情，部分个股甚至创出历史新高。在多方面因素的共同作用下，市场资金向价值成长股的转向明显。

　　回到当前，大盘仍然在3000点这个关键位置来回拉锯，综合来讲。我们预计未来在此位置的反复仍然将长期存在。作为投资者，在3000点位置更需要的是耐心等待，无论是持币持股的投资者，当前均不是好的买点和卖点。

　　从较长一点的战略来说，目前一些重要的因素仍然值得我们跟踪关注。从某种意义上来说，目前的状态仍然是：“除了极少数优质绩优高增长低估值的白马股之外，绝大多数个股仍不具备长期投资价值”。需要长期跟踪关注的因素主要包括：

　　1、国家队筹码的去向问题。这个问题不解决，股指就很难出现不受影响的自身行情，大级别的上涨或一次性跌到位的情况就都是小概率事件。

　　2、IPO、再融资与退市的节奏问题。目前，IPO节奏似乎有加快的迹象，且大盘股越来越多。尽管大力鼓励直接融资，支持实体经济的政策方向是必须的。但如果不解决好进和出的关系问题，在当前市场存量资金博弈的情况下，每月20多只新股200亿甚至以上的融资额度的吸金背景下，股市迟早会承受不住如此抽血。要知道，现在的新股上涨幅度都惊人，以平均5倍来算，200亿融资额度带来的是1000亿流通市值的抽血效应。

　　3、市场的估值结构性分化问题。不同行业、不同板块的估值分化是必然存在的，但现阶段中国股市在这方面却出现了多年不见的过于分化问题。10倍、15倍估值和100、150倍估值的板块大量存在。特别是新上市的新股，不分行业不分质地，几乎通通上100倍左右甚至更高的水平，从长期而言，显然是累计了大量的泡沫。

　　4、人民币贬值问题。虽然不可能大幅贬值，但长期缓慢贬值的预期一直存在，何时到底是我们需要关注的，人民币的长期贬值显然对股市中的多数板块是不利的。

　　5、大股东减持问题。目前，大股东减持甚至是清仓式减持情况不少，一些公司甚至出台一些忽悠式的利好配合减持，这对股市也构成不利影响。

　　当然，无论从中国经济的发展方向甚至是事物本身的发展方向来看，中国股市的未来无疑是光明的，我们应该时刻对其充满信心，也发展的眼光去看待。但也正是目前这样那样的一些问题，让我们的股市发展之路充满曲折。我们必须正视面对这些问题，并力求去解决他们，这样，我们也才能从中去控制风险，把握机会，从而实现自身期待通过股市实现财富保值增值的愿望。

　　就当前而言，经过一波不大不小的结构性行情之后，股指再次进入了纠结的阶段，在多重因素影响下，甚至不排除再次出现大幅回落的情况。因此建议大家继续多看少动，等待更好的机会为上策，特别是对于已经遭遇爆炒的次新股和绩差股，应坚决予以回避。熊市里面的市场注定是一波三折的，股市也从来不缺乏机会，就看机会来临时，你还有没有资金与信心。