黄生：人民币突然暴动，向空头开了一枪

大参考

　　今天，香港，中国人民币最大的离岸中心，人民币突然暴动，人民币香港隔夜银行拆借利率暴涨388点，达到了5.45%，创下了数月新高，一周人民币拆借利率大涨210点。

　　人民币离岸拆借利率如此大涨，背后有什么原因呢？这非常值得思考，有多种可能，而且每种可能深入分析下去，都非常惊人。

　　今天，中国公布了进出口数据，结果该数据大大超乎预期，进出口总额增长了8%，出口增长5.9%，尤其是进口大增10.8%，贸易顺差高达521亿美元，这些数据实在是太好了。

　　尤其是进口大增，似乎表示中国经济内需在恢复，这个时候，至少短期来说，看空中国经济、看空人民币就变得非常的不理性，如此靓丽的8月数据，可以说是全球一枝独秀。

　　在这种利好数据下，短期内人民币恐怕不应当贬值，而是应当升值了，那么已经做空的空头怎么办？

　　在这种情况下，过去做空人民币的空头，肯定要借入人民币平仓，这样一来，就会导致人民币拆借利率迅速的飙升。

　　上面是一种可能情况的分析，但是还有一种可能的情况，而且这种情况非常值得思考。

　　1、中国人民币汇率，因为G20的因素，保持了人民币汇率的稳定，甚至是强势，但是G20结束后呢，人民币汇率会不会贬值？

　　2、如果人民币汇率在G20后战略性贬值，那么中国会怎么做呢？肯定是在贬值之前将大大收紧境外人民币的流动性，这样就使得空头哪怕知道人民币会贬值，也无法建立空头头寸。

　　3、如果在贬值前，回收境外的人民币流动性，那么就必然导致人民币拆借利率大涨，因为太多银行借不到人民币。

　　以上两种情况，都可以大胆进行假设，并深入分析，如果是因为中国进出口数据导致的人民币利好，那么这无疑是值得庆祝的事情。

　　如果是因为中国将进行战略性的人民币贬值，那么这又将是一次非常经典的釜底抽薪的对空头的屠杀，这是符合中国的货币战略利益的，是主动式贬值的前奏。

　　人民币踏上国际化征程后，随着全球经济的不稳定，以及全球金融市场的大动荡，就再也不可能像过去那个封闭的港湾，只有阳光和春风，现在已经是离开了港湾，时时狂风和暴雨！

智者红尘

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