玉名：外资万亿元抄底A股背后的三大误区

大参考

　　A股纳入MSCI进入演习阶段。美国指数供应商MSCI明晟公司本周宣布，将于9月底推出20只新指数，旨在反映若将中国A股的5%部分纳入MSCI新兴市场指数后带来的潜在影响。因此，就有不少媒体、投资者开始计算，说按照5%比例，吸引的资金可能达120亿美元，若全额纳入则达到2400亿美元。真的如此吗？

　　这里面有三个误区：第一，MSCI中国指数并不只包括A股市场的股票，还包括了B股、港股以及在香港上市的内地企业H股股票，因此上述计算即便成立，也并不是都进入A股。

　　第二，新指数无法带来真正的增量资金。根据MSCI披露的内容显示，此次新发布的指数将不会作为跟踪产品，而只是应客户需求为了观察纳入A股5%对产品所产生的影响。这些指数将会作为参考基准和指数参考工具存在，并不会带来实际的资金流入，更类似一个模拟。

　　第三，不意味着MSCI将纳入A股。明晟公司官方网站明确发文表示“MSCI推出20只新指数并不释放任何关于纳入A股的信号”，这说明测试不意味着MSCI将纳入A股，而是为2017年六月提供重新评估的依据。

　　之所以市场会产生误读，是源于去年英国指数公司富时集团(FTSE)也有类似的安排，表示一种过渡和测试，而且当时FTSE明确表示“过渡是为纳入做准备”。2015年05月26日，FTSE宣布，启动将中国A股纳入全球基准的过渡计划，富时的2个新兴市场指数都将纳入中国A股。A股在新指数中的初始权重约为5%。国际投资者（与R/QFII的总额度挂钩）可全面进入A股后，权重将增至32%。

　　之所以市场如此看重加入MSCI，实际上是源于A股市场的连续缩量，地量之后又是新的地量，而市场无量无行情，不能寄予市场，就开始寄予外资，但玉名要提醒股民的是外资同样是狡猾的，也是逐利的，不存在来股市做慈善的资金。