凯恩斯：小心有色金属价格见顶的风险

大参考

　　昨天收盘的伦敦国际大宗商品，有色金属期货价格暴跌，拖累了国内上海有色金属期货价格狂跌。所以，虽然沪指仍然处于上涨阶段，随时可能出现主升浪。但是也要小心有色金属的风险。

　　深港通开通临近，中字头股票集体狂欢，沪指大涨，而本该受益的中小创却出现了回落。中字头股票带领沪指大涨之后，有人问我，现在是否要卖出中小创，买入沪市的有色金属等周期性股票？

　　首先，我们从今年的6月份，就指出了有色金属股的行情。其中重点是锌行业的上市公司。短期来看，上涨最好的锌矿企业是驰宏锌锗。我们在分析锌的过程中，反复提到，有色金属大宗商品中，最滞涨的是铜，其中云铜和江铜是储量最好的两个公司。就估值来说，并未出现高估。

　　其次，就目前国际有色大宗商品期货，已经进入到了主升浪，主升浪什么时候结束，除了上帝，谁也不清楚。也许今天就是有色金属的最高点。也许跌一下还会反弹。因为国际大宗商品价格中国说了不算，美国总统说了也不算。我只能提醒，目前的有色金属商品价格，就像2015年5月的股市，随时可能见顶。你追进去的教训，好像还历历在目。所以你卖中小创，买有色金属股我也不反对。但是首先，看看你的小心脏，能否再承受三轮股灾？哭爹喊娘时，别忘记是谁在去年5月初就提醒你坚决的去杠杠。6月初停止大盘直播，警告市场风险。中车上市提醒大家会导致大盘见顶，会跌倒10元。但是仍然有人会以身家性命去博一把中车的反弹。你那么有钱还任性，那没有办法了，只能让市场惩罚你。方向错了，越是有钱，亏的越多。

　　第三，就周期性行业的ROE,以及利润的增长来看，目前，企业盈利的拐点已经形成。这种拐点，就像PPI的下滑50个月之后，出现的一种盈利的拐点。因此股市的慢牛还远远没有结束。因此，虽然短期来看，要随时小心国际有色金属商品价格见顶，和美国加息，美股见顶，带来的市场冲击，但是丝毫不影响，沪指中期还会再涨500点。所以，如果你是价值投资者，还是要以自己手中的股票为准。看不懂的东西，看不明白的钱，本来就不是你能赚的。

　　股市里面的 钱有很多，但是，不属于你的，你赚不到。