玉名：利率尾盘异动，钱荒紧箍咒始终未散

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　　年末低迷的量能，显露主力无心恋战的情绪，实际上这背后还是钱荒紧箍咒所致。周二上交所一天期国债回购利率GC001尾盘一度冲高至33%，创近三个月来高点，收盘时回落至11%。债券市场方面依然低迷，股市尾盘也有小幅回落。为什么调整？玉名在11月下旬就反复强调，年末钱荒、解禁高潮是最典型的两个因素，整个市场量能不足，明显压制反弹空间，而创业板饱受解禁潮影响，高估值已经让其走势步履维艰。本周又迎来年内解禁压力最大的一周，两市达1550亿的解禁市值，远远高于此前任何一周的水平。同样资金面也是风声鹤唳，债市在经历了12.12日闪崩后，强平隐忧鹊起，国海之后又有招财宝平台的私募违约，以信用构筑的债券市场，恰恰迎来了信用危机，可以说屋漏偏逢连夜雨，积弱难返。

　　近期行情有两个下跌现象是值得重视的，一个是由于四季度来的反弹造成了“指数踏空”效应，导致各类机构的仓位都比较高，所以机构十二月份锁定收益，兑现已经获得收益的欲望强烈，这方面也对市场造成压力。偏偏12月和明年1月又是解禁高峰，大小非的底线欲望更强，面对着近万亿元解禁潮，同时又是在指数相对冲击到相对高位后，资金兑现利润的欲望会比低位更迫切。另一个是获利盘的坚决派发。尽管近期指数有过中阳，有过阳线，但玉名要请投资者注意，跌停股和大跌股数量始终保持较多，派发和抛售并没有减弱过。指数调整进入到了第五周，这样持续性阴跌格局，让很多强势股都出现了高位的派发，毕竟资金可以逆势反弹一段时间，但持续保持强势对主力资金消耗过大。

　　综合来看，指数虽然一度在120日线跌破后在周一拉回，周二也有个股修复，但量能方面，持续萎缩，市场已经回到了年内的低迷区间，这样水平根本无力支撑行情走出反弹。同时，权重股方面，混改股纷纷调整，中国联通、东方航空、中国船舶等出现了疲态；而以万科为首的险资举牌股在局部调整近30%后出现技术反抽，但在没有新的举牌动力的情况下，难以改变下跌的颓势；而大股东清仓式减持也成为下跌的重要推手，万里石等连续破位（一度有过局部超跌反抽，但反抽后再度新低）。玉名认为面对这样的行情，股民更多地只能以仓位观望，在各路资金都在忙着应对年底岁月考核之际，很难发动大的规模行情，都是在不求有功但求无过。策略上，切不可盲目操作，个股跌破重要趋势线就要果断止损止盈，不可心存幻想，毕竟在弱势中，个股一旦破位后往往就是快速下行。盘面热点持续性都不高，操作难度大，股民也要顺势休息，观望等待调整周期后的机会。