宋清辉：从四大热点主题中寻机

大参考

　　虽然我们有很大信心，但中国经济在2017年可能较为不乐观。一方面是因为中国经济增速依然受到压力，另一方面还是因为全球各种不稳定、不确定、扑朔迷离的前景和钱景。尽管中国各类经济数据已经呈现出企稳的迹象，但数据只能代表过去，还有很多的未知及挑战在等?我们，在经济基础依然难以起到稳定作用的情况下，谨慎是必然的选择。

　　在2017年，预计科技和朝阳型的实体产业将逐渐站上经济发展的战略地位，这是时代的发展趋势，其中一部分就受益于持续推动的“双创”热潮，在这几年的创新创业培育中，有一小部分新兴企业已经初显成效，将成为未来相关行业发展的重要驱动力量之一，这是“双创”取得的成绩。但是“双创”市场也已经形成了二八格局，除了小部分企业暂时取得成功外，大部分的企业都会在市场竞争中倒下，这些倒下的企业可能会形成一些负面情绪，因此如何安抚、稳定这些负面情绪，也是稳发展当中的重要工作之一。

　　在通胀方面，中国CPI水平依然较低。考虑到临近2017春节CPI将开始出现周期性的上涨，但在2017年一季度之后、二季度中期将再度缓和。同时，考虑到中国中小企业融资难、资金链等问题，因此只要不出现突发性或危急性情况，中国央行在2017年利息调整的概率极低。在汇率方面，尽管中国经济的基本面已经好转，但在人民币国际化的进程中，人民币在自由市场中依然面临?贬值压力。在资本市场方面，能够决定向好或向坏的实际上还是实体经济主体，因此资本市场在大体上也将以“稳”为主色调，中国监管部门也会继续加大监管力度打击各种“投机倒把”、不法行为以维护市场健康。

　　短期关注消费升级高端制造

　　通过2016年的大力监管，预计2017年资本市场的监管力度将进一步加强，并持续对资本市场各类违法违规行为保持大力监管的态势。通过严格监管，从强化信披、严控炒壳等多个维度密集发布新规，震慑投机炒作和降低游资参与热情。不过整体而言，2017年机会大于2016年。在具体配置上，可以从国企改革、债转股、“一带一路”和PPP四大热点主题中寻机。短期内，可关注消费升级(二胎)、高端制造两大主题机会。